杠杆配资公司官网华尔街到陆家嘴精选丨美股反弹止跌美联储降息预期飙升但内部分歧加剧；谷歌豪掷千亿算力投入：每6个月翻倍 4至5年冲刺1000倍

① 美股反弹止跌美联储降息预期飙升但内部分歧加剧

上周五美股反弹，道指涨近500点，科技股回暖，但市场焦点仍在美联储。纽约联储主席威廉姆斯释放宽松信号，称劳动力市场降温为降息提供空间，认为短期内可调整利率至中性区间。美联储理事米兰也支持降息25基点，强调应以预测为导向。然而，内部鹰派仍强硬，柯林斯暗示维持利率不变合适，洛根警告降息需谨慎。经济数据混乱，9月非农数据超预期，10月CPI报告取消，11月CPI推迟至12月18日发布，美联储决策陷入“数据迷雾”。尽管如此，市场对12月降息预期飙升至71%。

-国鸣投资秦毅：11.9万人的就业反弹封杀了美联储12月降息的可能性，而3个月平均新增就业从1.8万人回升至6.2万人佐证了美国就业市场的稳定性。2025年美国经济历经关税波动、移民政策调整、行业去监管、财政动荡及政府停摆等多重冲击，2026年则有望迎来温和增长：通胀将随关税向消费者持续传导而减速，美联储预计将实施3次降息，财政刺激将提振实际消费增长，AI投资热潮也将拉动GDP增长，不过非AI企业投资能否在2026年实现周期性增长，成为影响经济走势的关键变量。值得注意的是，AI时代对劳动增量的低需求，将与移民收紧带来的劳动供应不足形成共存格局，预计就业市场将维持整体平衡。

② 谷歌豪掷千亿算力投入：每6个月翻倍 4至5年冲刺1000倍

谷歌发布新一代Gemini大模型后，算力需求激增。谷歌云AI基础设施负责人Amin Vahdat在内部会议称，公司每6个月需将算力翻倍，4至5年实现1000倍提升，且要在同等成本和能耗下达成。他强调，谷歌目标是构建可靠、高性能、可扩展的基础设施。谷歌母公司Alphabet今年第二次上调资本开支预期至910亿至930亿美元，2026年还将显著增长。四大AI巨头今年总资本开支达3800亿美元。谷歌的优势在于DeepMind的研究预判能力，以及自研第七代TPU芯片（能效较首代提升近30倍）。公司CEO皮查伊称，2026年竞争将更激烈，算力是短期最大瓶颈，投入不足风险高于过度投入，同时需保证健康现金流。

-国鸣投资秦毅：1）Gemini 3与OpenAI在多项基准测试中交替领先，被广泛视为“AI入口”最有力竞争者；大型云厂商则顺势转为幕后算力与平台供应商。微软与英伟达再掷50亿、100亿美元加码行业第三Anthropic，投后估值3500亿美元，马斯克旗下xAI亦同步重金投入。2）自2022年11月30日ChatGPT发布至今，微软股价累计上涨91%，谷歌涨幅高达200%，市值3.62万亿美元，反超微软约1000亿美元。3）谷歌策略：每6个月算力翻倍、4–5年提升1000 倍。采用混合专家架构＋自研Ironwood TPU芯片（去英伟达）＋DeepMind深度研究，将Gemini 3第一时间嵌入搜索，依托20亿搜索用户与6.5亿Gemini月活反馈极速迭代；2026年资本开支预计1350亿美元。4）微软路线：130亿美元早期押注OpenAI，Azure强调AI基础设施的通用性与可替代性，通过企业合同提前锁定科研、机器人等全球Token需求，合理规划GPU生命周期与采购节奏；Azure云业务毛利率已由亏损提升至70%的买利率，与微软经典业务持平。微软围绕生产效率、编程、安全与企业应用构建护城河，2026年AI资本开支锁定1450亿美元。

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